फिल्म की कहानी शुरू होती है। जब दो चोर 'त्रिकाल भवन' नाम की हवेली में खजाने की तलाश में जाते हैं। इन्हें खजाना तो नहीं मिलता और भूत से डरकर भागकर वापस आ जाते हैं। यहाँ इतना पता चलता है कि इस हवेली में कोई खजाना है, जिसकी जादू से रक्षा होती है। इन चोरों के बाद फिल्म की नन्हे कलाकार सामने आते हैं। लक्ष्मी, राजू और चिंटू ही इस फिल्म के तीन कलाकार हैं।
ये तीनों रिक्शा से स्कूल जा रहे होते हैं। जब रिक्शा त्रिकाल भवन के पास रुकता है तो रिक्शा वाला तीनों से कहता है कि इस मकान के अंदर छोटा चेतन बिलकुल तुम्हारे जैसा है, पर वह जादू से सब कुछ कर सकता है। बच्चों के मन में छोटा चेतन वाली बात बैठ जाती है। तीनों बच्चों को यह याद रहता है कि रिक्शा वाले ने कहा है कि छोटा चेतन अगर उनका दोस्त बन गया तो उनकी हर इच्छा पूरी कर सकता है। फिर एक दिन तीनों नन्हे दोस्त उस भवन में जाते हैं और वे छोटे चेतन को आजाद कर देते हैं। बस रिक्शा वाले ने जैसा बताया था वैसा ही छोटा चेतन उनके सामने आ जाता है।
छोटे चेतन को भी अपने नए दोस्त पसंद आते हैं। छोटे चेतन को यहाँ उसे एक तांत्रिक ने बंद करके रखा था जो खजाना पाना चाहता है। पर बच्चों को खजाने से क्या लेना-देना। छोटा चेतन तरह-तरह के जादू के करतब दिखाकर बच्चों की मदद करता है। छोटा चेतन अपने नए दोस्तों के साथ खूब मजे करता है। चेतन लक्ष्मी के पिता की शराब छुड़ाने में मदद करता है, शराब की दुकान में तोड़फोड़ कर देता है।
वह उनके स्कूल जाने वाले रिक्शा को कार से भी तेज चलाता है। बायलॉजी की क्लास में सख्त मिजाज सर को चेतन बच्चों से प्रेम करने की सीख देता है। बच्चों के साथ चेतन खूब मजे तो करता है, पर उसे तांत्रिक का डर हमेशा सताता रहता है कि कहीं तांत्रिक उसे फिर से न कैद कर दे।
इधर दोनों चोर एक जादूगरनी मिस हवा हवाई से मिलते हैं। मिस हवा हवाई बनी है उर्मिला मातोंडकर। दोनों चोर मिस हवा हवाई के जरिये खजाने तक पहुँचने की कोशिश करते हैं। यहाँ मालूम होता है कि चेतन मिस हवा हवाई का छोटा भाई है और वे अपने भाई को तांत्रिक की कैद से छुड़ाना चाहती है। दोनों चोर उसकी मदद करने को कहते हैं। वैसे दोनों चोर मन से बुरे नहीं हैं।
इस बीच दुष्ट तांत्रिक छोटा चेतन को ढूँढ लेता है और उसे वापस पकड़ लेता है। फिर मिस हवा हवाई, दोनों चोर और चेतन के नन्हे दोस्त मिलकर तांत्रिक से चेतन को कैसे छुड़ाते हैं, यही फिल्म का मजा है। आखिर में चेतन अपने दोस्तों से दूर हो जाता है, वहीं जहाँ उसे होना चाहिए। फिल्म देखना चाहो तो आसानी से मिल जाएगी।
इस फिल्म में कुछ गाने भी हैं। शंकर महादेवन का गाया एक गाना बड़ा ही मजेदार है। गाना यूँ है कि 'इक जादू होने वाला है/जो सबपे छाने वाला है/इक भोला-भाला जादूगर/हर दिल को भाने वाला है।
